केस स्टडी - 5 कंपनी और उसके नए उत्पाद के बारे में हेल्थहाई प्राइवेट लिमिटेड (HHPL) बेंगलुरु स्थित एक मेडिकल-ग्रेड उपकरण निर्माण कंपनी है। डॉ. गौरव, कंपनी के प्रमोटरों में से एक, एक प्रसिद्ध ईएनटी डॉक्टर हैं। उन्होंने 17 पेटेंट विकसित किए हैं। पांच वर्षों में, उन्होंने अपनी पेटेंटेड तकनीक के आधार पर तीन चिकित्सा उपकरण विकसित किए हैं। एक उत्पाद जिसका उपयोग ईएनटी डॉक्टरों द्वारा स्कैनिंग के लिए किया जाता है, बाजार में अच्छी स्वीकृति प्राप्त कर रहा है। उपकरण के संचालन में आसानी ही वह कारण है जिसके कारण डॉक्टर और खुदरा ग्राहक दोनों ही उपकरण में रुचि रखते हैं। उत्पाद एक केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म से जुड़ा है जो एआई का उपयोग करता है और यह मरीजों को बीमारी की स्थिति के बारे में तुरंत जानने में मदद करता है। डॉक्टरों की एक टीम तब एआई के मूल्यांकन की दूरस्थ रूप से पुष्टि करती है जिसके बाद दवा का नुस्खा दिया जाता है। समीक्षा के लिए भी यही प्रक्रिया अपनाई जाती है। कंपनी ने इंजीनियरों की एक टीम बनाई है जो मशीन लर्निंग में और सुधार करने पर काम कर रहे हैं ताकि मरीज के अंत में उपकरण द्वारा कैप्चर किए गए वीडियो के आधार पर बीमारी की अधिक सटीक और समय पर पहचान की जा सके। कंपनी में नया निवेश और उसका अस्थायी परिनियोजन 1. ईएनटी स्कैनिंग उपकरण की प्रारंभिक सफलता देखने के बाद, जो बहुत प्रभावी है और बहुत सस्ती लागत पर उपलब्ध है, एक उद्यम पूंजी फर्म एसकेयूकैप ने 2 मिलियन अमेरिकी डॉलर का निवेश किया है। एसकेयूकैप द्वारा प्राप्त धन को अस्थायी रूप से जमा प्रमाणपत्रों, म्यूचुअल फंडों और बैंक जमाओं में रखा गया है। हालांकि बोर्ड इस कार्रवाई से चिंतित है, मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) ने बोर्ड को आश्वासन दिया है कि अस्थायी निवेश से उत्पन्न होने वाले तरलता जोखिम और बाजार जोखिमों को अच्छी तरह से प्रबंधित किया जाएगा। एक बोर्ड सदस्य जिसके पास वित्त में पृष्ठभूमि नहीं है, वह तरलता जोखिम को समझना चाहता है ताकि बोर्ड के समक्ष प्रस्तुत इसी तरह के एजेंडा नोट की विस्तार से जांच की जा सके। CFO ने इस पर एक संक्षिप्त नोट प्रदान करने पर सहमति व्यक्त की है। 2. डॉ. गौरव के दोस्तों में से एक, श्री डेविड भी कंपनी में कुछ निवेश करना चाहते हैं, लेकिन वह चिकित्सा जगत में मशीन लर्निंग की भूमिका को समझना चाहते हैं। मशीन लर्निंग के कामकाज को समझाने का कार्य मशीन लर्निंग और एआई परियोजना पर काम कर रहे टीम के सदस्यों में से एक को सौंपा गया है। 3. कंपनी 5 महीने के समय में 20 मिलियन भारतीय रुपये के एक और नए निवेश की भी उम्मीद कर रही है। CFO इसे व्यवसाय में उपयोग करने से पहले चार महीने (120 दिन) के लिए जमा पर रखना चाहता है। CFO को पीटीसी बैंक से फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (FRA) के लिए उद्धरण मिले हैं और दिन गणना कन्वेंशन वास्तविक /360 है- 0 x 5: 10.09-14 0×4:10.07-12 5 x 9: 10.30-35 कॉर्पोरेट गवर्नेंस और जोखिम शमन निवेशक की कॉर्पोरेट गवर्नेंस आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, बोर्ड जोखिम निगरानी और प्रबंधन पर कंपनी की नीतियों की समीक्षा में सक्रिय भूमिका निभाता है। बोर्ड कंपनी की जोखिम भूख विकसित करने, जोखिम ढांचे को परिभाषित करने और यह सुनिश्चित करने की देखरेख करता है कि जोखिम नियंत्रण प्रबंधन की परिचालन रणनीति में शामिल हैं। ऑडिट समिति मौजूदा जोखिम प्रबंधन प्रणालियों की प्रभावकारिता का मूल्यांकन करने और महत्वपूर्ण जोखिमों के लिए बनाई गई जोखिम शमन रणनीतियों की निष्पक्ष जांच करने की देखरेख करती है। जोखिम समिति मासिक आधार पर जोखिम रजिस्टर का गहन मूल्यांकन करने और यह सुनिश्चित करने के लिए मिलती है कि प्रबंधन उत्पन्न होने वाले जोखिमों की पहचान करने और उन्हें प्रबंधित करने का प्रभावी काम कर रहा है। बोर्ड द्वारा व्यक्त की गई चिंताएँ 1. जबकि बोर्ड का मानना था कि कंपनी का जोखिम प्रबंधन के प्रति दृष्टिकोण आम तौर पर संतोषजनक था, पिछली ऑडिट को सतही माना गया था और उन्होंने इसे आवश्यक आश्वासन की डिग्री प्रदान नहीं की थी। 2. बोर्ड जोखिम रजिस्टर के रखरखाव के तरीके से खुश नहीं है और उसने जोखिम रजिस्टर की स्वतंत्र समीक्षा का निर्देश दिया है। 3. बोर्ड एक मजबूत लिखित जोखिम प्रबंधन नीति भी चाहता है जिसमें बोर्ड से शुरू होकर सभी हितधारकों की जोखिम जिम्मेदारियों को विस्तार से शामिल किया जाना चाहिए। बोर्ड द्वारा की गई कार्रवाई 1. इस क्षेत्र में एक अग्रणी विशेषज्ञ के रूप में, श्री लाल को वर्तमान जोखिम ढांचे, रणनीति और जोखिम प्रबंधन की प्रक्रिया की स्वतंत्र समीक्षा करने और इनकी सर्वोत्तम प्रथाओं से तुलना करने के लिए नियुक्त किया गया था। 2. बोर्ड ने श्री लाल से डेटा प्रबंधन की वर्तमान स्थिति पर एक पेशेवर राय और जोखिम प्रबंधन की नींव को बढ़ाने और सुधारने के लिए अब उठाए जाने वाले किसी भी आगे के कदमों पर सलाह का भी अनुरोध किया। कंपनी की निधि आवश्यकताएँ 1. कंपनी की विकास संभावना को देखते हुए, इसकी एक बैंक से ऋण लेने की भी योजना है जिसने क्रेडिट जोखिम की समीक्षा के अधीन 20 मिलियन भारतीय रुपये का असुरक्षित ऋण देने पर सहमति व्यक्त की है। प्रबंधन चाहता है कि आप उसे क्रेडिट जोखिम से संबंधित उन कारकों को समझने में मदद करें जिन पर आमतौर पर एक बैंक विचार करता है। 2. डॉ. गौरव का मानना है कि एचएचपीएल को एक चिकित्सा उत्पाद विकसित करने में पर्याप्त राशि का निवेश करना चाहिए जो किडनी डायलिसिस की प्रक्रिया को आसान बना सके। हालांकि, बोर्ड का मानना है कि इस स्तर पर नए अज्ञात उत्पाद के लिए धन को डायवर्ट नहीं किया जाना चाहिए, भले ही बड़े अवसर हों, क्योंकि यह मौजूदा उत्पाद की स्थिति को पटरी से उतार देगा। प्रमोटर द्वारा व्यक्तिगत निवेश से संबंधित मुद्दे डॉ. गौरव अपनी पत्नी के साथ कॉर्पफिन नामक एक कंपनी को नियंत्रित करते हैं जो डेरिवेटिव और इक्विटी और बॉन्ड बाजारों में निवेश से संबंधित है। कॉर्पफिन के निवेश प्रभाग द्वारा लिए गए परिचालन निर्णयों से संबंधित कुछ मामले डॉ. गौरव के संज्ञान में आए हैं। वह यह सुनिश्चित करने के लिए निम्नलिखित मामलों पर आपकी राय लेना चाहते हैं कि निवेश निर्णय सुदृढ़ सिद्धांतों, नीतियों और प्रथाओं के आधार पर किए जाते हैं:- 1. कॉर्पफिन ने दो साल पहले पीपीएल नामक एक असूचीबद्ध कंपनी में पर्याप्त निवेश किया था। पीपीएल का प्रदर्शन अपेक्षित स्तर पर नहीं रहा है। पिछले साल पीपीएल का खराब साल रहा और उसकी परिसंपत्तियों पर वापसी प्लस 10% से घटकर माइनस 25% हो गई। इसके पास कुल परिसंपत्तियों के 35% के बराबर नेटवर्किंग पूंजी परिसंपत्तियां हैं और इसकी इक्विटी का बाजार मूल्य इसके कुल ऋण का 20% है। पिछले साल के नुकसान ने इसकी प्रतिधारित आय को मिटा दिया और पीपीएल ने पिछले साल अपनी परिसंपत्तियों को 1.90 गुना बदल दिया। 2. कॉर्पफिन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS) में व्यापार करने की संभावना तलाश रहा है। ट्रेजरी के प्रमुख द्वारा एक मजबूत मामला बनाया गया है, क्योंकि CDS के साथ जोखिम भरे ऋण में निवेश करके अधिक पैसा कमाने के अवसर हैं। बहुविकल्पीय प्रश्न दिए गए विकल्पों में से सबसे उपयुक्त उत्तर चुनें